Inflación en México crece a 5.16% anual en mitad de agosto, pero cortaría racha alcista

22 de ago. (Axis negocios) -- La inflación en México sorprendió positivamente al caer en la primera mitad de agosto, una situación que vislumbra finalmente el término del reciente repunte de precios en el país y que da mayor espacio al Banco de México para continuar con su ciclo bajista de las tasas de interés.

     En la primera quincena de agosto, el índice Nacional de Precios al Consumidor reportó un descenso de 0.03%, la mayor caída de precios para un periodo similar en los últimos cinco años, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     Los productos que más impulsaron a la baja la inflación de la quincena fueron el chayote con un descenso de 45.66%, el transporte aéreo con una baja de 14.5%, el jitomate con 4.91%, el gas doméstico LP con 1.95%, el pollo con 9.35% y el tomate verde con 9.35%.

     En sentido contrario, los productos que más aumentaron en la quincena fueron la gasolina de bajo octanaje, la electricidad, el huevo, la universidad, la vivienda propia y los detergentes, entre otros.

     Con esto, la inflación reportó un avance de 5.16% a tasa anual o con respecto a la primera quincena de agosto de 2023. De reafirmar esta tendencia el resto del mes, cortaría una racha de cinco meses al alza, luego de que en julio registró su mayor variación en 14 meses, de acuerdo con datos de Inegi, que es el órgano responsable de recabar la información económica del país.

     Los economistas atribuyeron gran parte del descenso del índice a una corrección parcial en los precios de los productos agropecuarios dentro del componente no subyacente o de mayor volatilidad, que en meses anteriores presionó la inflación al alza e incluso creció a 10.36% en julio, una tasa no vista en dos años. En la primera mitad de agosto se ubicó en 8.8%.

      “La variación interanual fue la menor en cuatro quincenas, en buena medida, por el regreso en el índice no subyacente”, escribió en un reporte Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más. “Dentro de este último, los productos agropecuarios todavía exhibieron variaciones de doble dígito pese a moderarse, mientras que los energéticos se desaceleraron gracias a una alta base comparativa”.

     El desempeño de la inflación en la primera mitad del mes quedó por debajo del avance quincenal de 0.12% y del incremento de 5.34% que esperaban los analistas encuestados por Infosel.

     Para los analistas, el comportamiento de los precios en agosto pudiera dar argumentos adicionales a la Junta de Gobierno de Banco de México para continuar con un ciclo bajista de la tasa objetivo, luego de que aplicó un recorte de un cuarto de punto porcentual a principios de este mes, que sorprendió a la mayoría de los analistas, para dejarla en 10.75%.

     “Con ello se refuerza nuestra expectativa de que la inflación podría cerrar el año en 4.60%, lo que daría espacio a Banco de México para recortar la tasa de referencias en dos ocasiones más en lo que resta del año”, dijo el equipo de analistas de Actinver. “De esta forma, la tasa de referencia terminaría 2024 en 10.25%”.

     Jonathan Heath, uno de los cuatro subgobernadores del Instituto Central, dijo que el progreso logrado hasta ahora para el control de los precios ponía al banco muy cerca de poder bajar “sistemáticamente las tasas”, ya que es probable que las presiones generadas por el índice no subyacente sean temporales. Los datos de hoy parecen estar en línea con esa postura.

     Por el contrario, Ve por Más considera que el panorama inflacionario sigue siendo retador y, sumado a una volatilidad financiera creciente, no justifica que el banco entre en un ciclo de recortes consecutivos.

     Por su parte, el índice subyacente de los precios, que desestima los cambios en productos volátiles como energéticos y agropecuarios, avanzó 0.10% en la quincena y subió 3.98% frente a la primera mitad de agosto de 2023.

     La inflación subyacente del país, que es la más susceptible a los efectos de la política monetaria, no se ubicaba por debajo de 4% desde febrero de 2021.

     En este caso, el desempeño también resultó inferior a los pronósticos de los analistas, que esperaban un aumento de 0.19% con respecto a la quincena previa y un crecimiento anual de 4.07%. 

     El reporte de esta quincena incluyó una actualización realizada por el Inegi a la canasta de productos que miden el comportamiento de los precios, aunque el año base se mantuvo.

     Los expertos del instituto mencionaron que el cálculo de la inflación con el nuevo índice influyó de forma marginal en el descenso observado quincena a quincena, ya que el componente no subyacente ahora tiene un peso menor. No obstante, aclararon que el desempeño del periodo obedeció a que los precios efectivamente desaceleraron.

     “Si vemos la historia de las primeras quincenas de agosto, hay varios años anteriores en los que la variación también fue negativa”, dijo Jorge Reyes, director general adjunto del Índice de Precios de Inegi, en conferencia de prensa. “Entonces, esta reducción no es un dato atípico, sino que puede darse de manera natural”.

     Hace un año, en la primera mitad de agosto de 2023, los precios al consumidor subieron 0.32% quincena a quincena y avanzaron 4.67% anual.